Mercados Hoje | Economia chinesa em foco

Tempo de leitura: 9 minutos

Introdução:

Internacional: Economia chinesa em foco

• Bolsas internacionais têm manhã de realização após novas sinalizações de um Fed paciente com uma eventual retirada de estímulos promoverem ganhos nesta 4ªfeira;
• Economia chinesa cresce 1,3% no 2º trimestre do ano, com dados apontando para um crescimento mais balanceado entre os setores;
• Números de junho superam expectativas e sinalizam que Pequim deve alcançar a sua meta de crescimento da economia em 2021 com certa facilidade;
• Nos EUA, a produção industrial de junho e os novos pedidos de auxílio-desemprego realizados na semana passada protagonizam a agenda econômica.


Contrapartida fiscal que possibilita corte do IRPJ só beneficia o governo federal

• Contrapartida fiscal estabelecida que justifica corte no IRPJ beneficia o governo federal em detrimento dos entes inferiores;
• Congresso deve analisar LDO hoje para entrar de férias pelo restante de julho;
• Bolsonaro é transferido para São Paulo com obstrução intestinal, mas ainda pode evitar cirurgia.


CENÁRIO EXTERNO: ECONOMIA CHINESA EM FOCO

Nikkei 225: CSI 300: Stoxx 600: S&P Futuro: DXY: Juro T10: Petróleo:
-1,15%
28.279
+1,35%
5.083
-0,73%
457,18
-0,34%
4.353

+0,08%
92,472

1,33% a.a.
(-2,9 bps)
-1,69%
US$ 73,50/barril

Realização… Ativos de risco globais estão amanhecendo em tom predominantemente negativo, após falas de Jerome Powell frente ao Congresso reforçarem a postura paciente do Federal Reserve com relação a uma eventual redução dos estímulos monetários. Em meio a quedas do Stoxx 600, índice pan-europeu, e do índice futuro do S&P 500, o destaque positivo fica com o futuro da Nasdaq, que registra leve variação positiva – os papéis da Netflix (NFLX) protagonizam a alta após a empresa anunciar planos de entrar no universo dos videogames. Com relação à agenda, investidores estão avaliando o desempenho da economia chinesa no 2º trimestre de 2021, assim como uma bateria de dados de atividade referentes ao mês de junho – dado que impulsionou preços das commodities metálicas pela manhã –, enquanto aguardam os dados da produção industrial em junho nos EUA.

Economia chinesa… Segundo dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas chinês (NBS, na sigla em inglês), o PIB da 2ª maior potência econômica global registrou um crescimento real da ordem de 1,3% t/t no 2º trimestre de 2021 (+7,9% a/a). Apesar da forte desaceleração com relação ao crescimento anual do 1º trimestre do ano (+18,3% a/a) – movimento explicado principalmente pela fraca base de comparação na última leitura –, os números vieram majoritariamente acima das projeções de mercado, com destaque para o forte desempenho das vendas no varejo (+12,1% a/a vs. estimativa mediana de 10,8%) em junho.

Economia chinesa (2)… Junto da manutenção de um ambiente caracterizado pelo forte avanço da indústria (+8,3% a/a vs. estimativa mediana de 7,9% a/a), o bom desempenho do varejo aponta para uma retomada mais sustentável no longo prazo, além de sinalizar que a economia chinesa está em trajetória confortável para atingir a meta de crescimento de mais de 6,0% a/a em 2021. Outros destaques presentes na bateria de dados divulgados para junho estão uma alta de +12,6% a/a dos investimentos em ativos fixos urbanos (ante estimativa mediana de +12,1% a/a) e a manutenção da taxa de desemprego do país em 5,0% (ante estimativa mediana de 5,0%). Olhando para frente, apesar do bom desempenho verificado em junho, seguiremos atentos a novos sinais de redução do ritmo de crescimento da atividade agregada na China – movimento que tem sido sinalizado por indicadores de confiança –, ainda sem grandes motivos para um receio maior. Não obstante, de olho nesta possibilidade, já vimos Pequim agir com uma redução do compulsório dos bancos nas últimas semanas, o que sinaliza a atenção das autoridades sobre qualquer sinal de maior desaceleração.

Na agenda… Como antecipado acima, enquanto digerem os dados chineses, investidores se preparam para receber a produção industrial em junho (est.: +0,6% m/m), às 10h15, e os novos pedidos de auxílio-desemprego enviados na semana passada, às 9h30, nos Estados Unidos. Na fronte corporativa, o Morgan Stanley divulga seu balanço antes da abertura do pregão em NY.


BRASIL: CONTRAPARTIDA FISCAL QUE POSSIBILITA CORTE DE IRPJ SÓ BENEFICIA O GOVERNO FEDERAL

Arrecadação dos estados… Segundo cálculos publicados pelo Estadão, a mais recente versão do projeto que visa alterar o Imposto de Renda deve reduzir a arrecadação dos Estados e municípios entre R$ 23 bilhões e R$ 27 bilhões. Ou seja, governadores e prefeitos devem assumir entre 77% e 90% da queda de R$ 30 bilhões na carga tributária que resultaria na redução da alíquota do IRPJ. Esse desfalque resulta do fato de que 46% das receitas do IR são repassadas pela União, mas a contrapartida fiscal encontrada pelo relator da proposta – o fim de isenções tributárias para 20 mil empresas de diversos setores – só beneficia o governo federal. A Confederação Nacional de Municípios (CNM) publicou nota classificando as alterações ao projeto promovidas pelo relator da proposta, deputado Celso Sabino (PSDB-PA), como um “escândalo”. 

LDO… O Congresso pretende votar hoje a Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO), uma espécie de prévia para o Orçamento para o ano seguinte, cuja aprovação permite que o recesso parlamentar do meio do ano (18-31/07) seja oficialmente iniciado. O relatório preliminar da LDO foi aprovado pela Comissão Mista de Orçamento (CMO) na segunda-feira, mas o colegiado ainda terá de aprovar uma versão final do relatório, antes que a mesma seja votada em plenário pelos deputados e depois pelos senadores. Caso a LDO seja aprovada por ambas as casas do Legislativo Federal, todas as atividades do Congresso – incluindo a CPI da Pandemia – devem ser interrompidas até a virada do mês.

Obstrução intestinal… O presidente Jair Bolsonaro foi internado no hospital Villa Nova Star, em São Paulo, com dores no abdômen e obstrução intestinal. Uma nota divulgada pela equipe médica responsável informou que o presidente deve passar por “tratamento clínico conservador”, mas, por enquanto, não deve ser submetido a cirurgia. O médico Antônio Luiz Macedo, responsável pela cirurgia após o atentado contra a vida de Bolsonaro na campanha eleitoral de 2018, demonstrou otimismo a respeito da possibilidade de que o presidente possa evitar uma intervenção cirúrgica em entrevista concedida à mídia. “Muitas vezes com jejum, hidratação e medicação o quadro reverte sem a necessidade de cirurgia”, afirmou.

Na agenda… Em dia de agenda de indicadores vazia, o mercado acompanha o leilão tradicional de LTNs, LFTs e NTN-Fs do Tesouro Nacional, às 11h30.

E os mercados hoje? Mercados globais amanheceram com viés predominantemente baixista, com bolsas europeias em queda e futuros americanos mistos após uma sessão mista na Ásia. De olho na agenda, investidores avaliam o desempenho da economia chinesa no 2º trimestre de 2021 enquanto aguardam as divulgações da produção industrial de junho e do número de novos pedidos de auxílio-desemprego semanais nos Estados Unidos. No Brasil, o Ibovespa seguiu operando em tom positivo na sessão de ontem, impulsionado tanto pelas mudanças na tributária como por sinalizações de um Federal Reserve paciente no regimento da política monetária dos Estados Unidos – catalizadores que também levaram o dólar e fechar mais próximo da casa dos R$ 5,07. Em Brasília, o destaque do noticiário ficou com uma nova internação do presidente Jair Bolsonaro, diagnosticado com um quadro de obstrução intestinal, além de indícios de uma investida dos entes inferiores da federação (estados e municípios) contra a nova versão da reforma do IR. Tendo isso em vista, esperamos uma abertura de viés negativo para o Ibovespa, que deve seguir sem força na falta de novos drivers positivos frente a um exterior fraco pela manhã.


Sobre o fechamento do último pregão:

Ibovespa: 128.406 (+0,19%)
BR$/US$: 5,08 (-1,60%)
DI Jan/27: 8,66% (-19 bps)
S&P: 4.374 (+0,12%)

*Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg.


Jornais:

VALOR
– Guedes cita acordo para o preço do aço e indústria nega
– IPO da Raízen poderá girar R$ 10,5 bilhões
– Bolsonaro é internado após dores abdominais
– Marco legal dá novo ânimo ao saneamento

O GLOBO
– Bolsonaro é transferido para SP com obstrução intestinal
– Cai ocupação de UTI, mas Fiocruz pede cautela
– Europa anuncia primeiro plano de transição à economia verde
– Proposta da tributária tem outra reviravolta

FOLHA DE S.PAULO
– Com obstrução intestinal, Bolsonaro é internado em SP
– Pela 1ª vez, maioria vê pandemia sob controle
– Capital confirma circulação da variante delta
– Mortalidade por covid caiu 46% em São Paulo com avanço da vacinação, diz Doria

O ESTADO DE S.PAULO
– Bolsonaro é internado em São Paulo com obstrução intestinal
– Após vacina, mortes de hospitalizados caem 46%
– Nova proposta de IR tira até R$ 27 bi de governos
– Amazônia já tem áreas que emitem mais CO2 do que absorvem

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