Carteira Semanal de Ações | 11 de Outubro

Tempo de leitura: 9 minutos

Nesta semana, optamos por realizar duas trocas na Carteira Semanal. No exterior, nos manteremos atentos aos dados do CPI de setembro e do varejo americano, além da divulgação  dos dados da inflação chinesa e produção industrial europeia de agosto. No Brasil, ficarão no radar o relatório sobre o setor de serviço e o IBC-BR, que será divulgado no final desta semana.

Irani ON (RANI3)
Rede D’Or ON (RDOR3)



JBS ON (JBSS3)
Ômega Energia ON (OMGE3)

Performance:

A Carteira Semanal teve performance negativa, ficando aquém de seu índice de referência Ibovespa, que teve desempenho positivo. No noticiário corporativo, a Cnova acabou prejudicando a performance de Assaí, e os desdobramentos do leilão de Albacora Leste afetaram negativamente os papéis da 3R Petroleum na semana, apesar da resiliência demonstrada pelo petróleo no período.

Na Carteira, os papéis da JBS foram os que mais se valorizaram na semana, enquanto os da 3R foram os que mais se depreciaram.

Trocas

Assaí ON (ASAI3)

A companhia passou a ser listada em bolsa recentemente após a cisão do grupo Pão de Açúcar e continua tendo como principal acionista o Grupo Casino. A rede opera exclusivamente no segmento de atacarejo ou autosserviço (cash & carry) por meio de 187 lojas em 23 estados brasileiros e participação de mercado de 29%, o Assaí atende revendedores, transformadores, utilizadores e consumidores finais. O Assaí apresentou um ritmo de crescimento impressionante nos últimos anos, através de uma estratégia de abertura de novas lojas, mas também de crescimento nas vendas de mesmas lojas, em função do cenário difícil vivido pela economia brasileira, sendo o player do setor que mais cresce. A mudança no comportamento do consumidor que passou a adotar cada vez mais o formato atacarejo tem contribuído para esse crescimento orgânico.

No 2T21, a empresa entregou crescimento de receitas e margens, apesar da base de comparação mais difícil, impulsionado pela expansão geográfica e ótima execução da estratégia comercial.

Para 2S21, seguimos com a visão positiva para o Assaí, com expectativa de manutenção do ritmo de abertura de lojas e o cenário ainda desafiador nos deixa confortáveis com a estratégia de preços da companhia, que tende a se beneficiar em momentos de crise. Ainda, a reabertura de bares e restaurantes tende a contribuir com uma solidez ainda maior de seus resultados.

Destacamos nossa recomendação: (i) geração de caixa robusta; (ii) perspectiva de expansão no número de lojas; (iii) aumento das vendas por m²; (iv) management com ótimo histórico de execução; (v) posição confortável de liquidez; (vi) marca com reconhecimento nacional.

Itaú Unibanco PN (ITUB4)

O Itaú Unibanco reportou um resultado em linha com consenso, com um forte aumento em relação ao ano passado, apesar da fraca base comparativa de 2020. Os principais motivos para a alta foram em virtude de sua maior participação na frente digital, além de um aumento na receita com tarifas, gestão de ativos e bom momento do mercado de capitais. O banco ainda revisou o seu guidance para cima, com aumento em sua carteira de crédito previsto para este ano.

Vemos um cenário positivo para a expansão de crédito no segundo semestre, com destaque para os segmentos de pessoas físicas e PMEs. Devemos ver ainda um avanço nas receitas de serviços, com destaque para cartões, apesar da maior competição no setor.

Ressaltamos que o setor passa por diversos desafios: (i) maior concorrência, com novos entrantes no setor, desde fintechs à bancos digitais; (ii) Open Banking, que forçaria os bancos a disponibilizarem informações, quando solicitada pelo cliente, o que pode afetar uma das principais barreiras de entrada; (iii) CSLL de bancos subindo de 20% para 25% aprovada em julho.

Olhando para frente, alguns triggers que sustentam nossa recomendação: (i) Banco Central aprovou cisão de participação na XP, destravando valor com a distribuição das ações da plataforma para os atuais acionistas; (ii) perspectiva de manutenção de dividendos em patamares atrativos: (iii) possíveis aquisições, visto que o banco possui um ótimo histórico de M&A.

Irani ON (RANI3)

Irani foi fundada há mais de 80 anos, sendo hoje uma das maiores produtoras de embalagens de papelão do país, possuindo um Market share de aproximadamente 5%. ​

A companhia vem de uma recente rodada de capitalização, na qual levantou aproximadamente R$405 milhões para desenvolvimento de novos projetos. A companhia melhorou seu nível de governança, entrando para o novo mercado da B3 e vem apresentando um notável desempenho operacional intensificado pela forte demanda por embalagens frente ao aumento de pedidos de aplicativos de entrega de comida durante a pandemia. ​

​ Gostamos do posicionamento de Irani no mercado, exercendo uma estratégia condizente com as propostas levantadas na última capitalização e promovendo ganhos de eficiência e expansão de segmentos promissores dentro das operações. 

Rede D’Or ON (RDOR3)

A Rede D’Or é líder no mercado hospitalar privado brasileiro e no 2T21 contava com 9.611 leitos totais, sendo 91% dos leitos operacionais distribuídos em 58 hospitais, além de ter a maior rede integrada de tratamento oncológico do País, segundo a própria companhia.

No 2T21 a empresa registrou um resultado positivo, ficando acima do consenso, mesmo com a base de calculo, que no ano passado foi impactada pela pandemia da Covid.

O crescimento orgânico e inorgânico acelerado faz parte do seu histórico e de outubro de 2020 a junho de 2021 foram anunciadas aquisições de participações em 12 hospitais, incluindo em três novos estados e adicionando 1.637 leitos ao grupo.

Entre aquisições importantes no trimestre passado foram anunciadas as compras dos hospitais Proncor (MS) e do Santa Emília (BA).

Seguimos confiante em Rede D’Or que deve continuar a apresentar resultados sólidos e demonstrar resiliência em virtude de sua solidez e do setor em que atua.

3R Petroleum ON (RRRP3)

A 3R Petroleum atua dentro do setor de óleo e gás e adota estratégia de crescimento similar a da PetroRio (PRIO3), focada especialmente na revitalização e redesenvolvimento de campos maduros localizados em terra e águas rasas. A companhia espera, ao longo dos próximos anos, se desenvolver através do crescimento orgânico dos seus ativos, somado a possíveis oportunidades de compra presentes no plano de desinvestimentos da Petrobras.

Acreditamos que o setor como um todo deva enfrentar um tendência positiva ao longo dos próximos meses, após períodos de alta oscilação do preço do barril de petróleo durante a pandemia. Ainda, a retomada do setor de transportes deve impulsionar o aumento da demanda pela commodity.

No 2T21, a petrolífera apresentou bom resultado, impulsionado pelo polo Macau, atingindo um recorde de produção. A receita atingiu R$ 152,8 milhões, uma alta de 15,1% no trimestre e um Ebitda de R$ 89,3 milhões, representando alta de 12,% e margem Ebitda estável. Vemos como principais triggers para os próximos meses, a operação do Polo Rio, que se tornou o segundo ativo operado pela companhia em julho, além da aquisição do polo de Papa-Terra, que ainda aguarda a certificação de reservas.

Destacamos ainda algumas oportunidades do ativo: (I) custos e despesas inferiores à média do mercado, devido ao fato de a 3R operar em terra ou plataformas automatizadas sem tripulação fixa; (II) primeiro IPO da B3 de uma empresa de óleo e gás com foco em campos maduros e sem viés exploratório; e (III) plano de negócios guiado por fatores ESG.

Metodologia

A Carteira Semanal da Guide Investimentos é composta por cinco ações, com peso de 20% da carteira para cada ativo, selecionadas para o período de uma semana. Enviamos o relatório da carteira ao longo do primeiro dia útil da semana (às segundas-feiras), para os clientes conseguirem montar as posições no fechamento dessa sessão. Importante: as cotações de fechamento dos papéis selecionados é que são utilizadas para a apuração dos resultados da Carteira. Sendo assim, o relatório é válido do fechamento do primeiro dia útil da semana de referência até o fechamento do primeiro dia útil da próxima semana. Vale mencionar que não levamos em consideração na performance o custo operacional (como corretagem e emolumentos).

A seleção das ações é baseada em um critério mais dinâmico, um pouco diferente das nossas demais carteiras recomendadas (que tem uma característica mais estática de posicionamento). Procuramos buscar mais oportunidades de mercado, inclusive as de curtíssimo prazo, observando tendências, movimentos técnicos, momentum dos ativos, eventos e fluxos, além dos fundamentos das empresas.

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“Este relatório foi elaborado pela Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores,  para uso exclusivo e intransferível de seu destinatário. Este relatório não pode ser reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores. Este relatório é baseado em informações disponíveis ao público. As informações aqui contidas não representam garantia de veracidade das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas e não devem ser consideradas como tal. Este relatório não representa uma oferta de compra ou venda ou solicitação de compra ou venda de qualquer ativo.  Investir em ações envolve riscos. Este relatório não contêm todas as informações relevantes sobre a Companhias citadas. Sendo assim, o relatório não consiste e não deve ser visto como, uma representação ou garantia quanto à integridade, precisão e credibilidade da informação nele contida. Os destinatários devem, portanto, desenvolver suas próprias análises e estratégias de investimentos. Os investimentos em ações ou em estratégias de derivativos de ações guardam volatilidade intrinsecamente alta, podendo acarretar fortes prejuízos e devem ser utilizados apenas por investidores experientes e cientes de seus riscos. Os ativos e instrumentos financeiros referidos neste relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de cada investidor. Investimentos em ações representam riscos elevados e sua rentabilidade passada não assegura rentabilidade futura. Informações sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros objeto desta análise podem ser obtidas mediante solicitações. A informação contida neste documento está sujeita a alterações sem aviso prévio, não havendo nenhuma garantia quanto à exatidão de tal informação. A Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores ou seus analistas não aceitam qualquer responsabilidade por qualquer perda decorrente do uso deste documento ou de seu conteúdo. Ao aceitar este documento, concorda-se com as presentes limitações. Os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório declaram, nos termos do artigo 21 da Resolução CVM nº 20, que: (I) Quaisquer recomendações contidas neste relatório refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação à Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores.”

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