Carteira Semanal de Ações | 19 de Outubro

Essa semana realizamos três trocas na carteira semanal, retiramos CSN, Locaweb e Natura e incluímos Cosan, Vale e Movida.

Cosan ON (CSAN3)
Movida ON (MOVI3)
Vale ON (VALE3)

CSN ON (CSNA3)
Locaweb ON (LWSA3)
Natura ON (NTCO3)

Performance: A Carteira Semanal encerrou a última semana em alta, muito acima do seu índice de referência (Ibovespa). As bolsas globais tiveram desempenhos mistos, com o noticiário norte-americano relacionado ao pacote de estímulos fiscais fazendo bastante preço. O Ibovespa obteve performance volátil com o cenário externo pesando e noticiário político mais tranquilo. No âmbito doméstico, a disputa entre os poderes executivo, legislativo e judiciário seguiu também mais calma. Dessa forma, acreditamos que a confiança do investidor segue demonstrando sinais de recuperação, porém, as incertezas nas frentes política, econômica e sanitária devem continuar fazendo preço.

Na Carteira, CSN foi a ação que mais se valorizou na semana, enquanto B2W foi a que mais desvalorizou.

Trocas: Nesta semana, optamos por realizar três alterações em nossa carteira semanal. Acreditamos ser o momento ideal para realizarmos os lucros em nossas posições de CSN, Locaweb e Natura. Nesse sentido, escolhemos dar entrada em Cosan, por acreditarmos que os patamares de preços atuais seguem atrativos; Movida por vermos um fluxo favorável para a empresa no curto prazo, com fundamentos fortes no longo; e Vale, tendo em vista o cenário interessante pro minério de ferro e perspectivas positivas para a divulgação da prévia operacional da companhia. Seguimos avaliando que a volatilidade deverá se manter elevada nos próximos dias, com eleições dos Estados Unidos fazendo cada vez mais preço.

B2W ON (BTOW3)

A empresa está tendo um forte destaque durante o período de isolamento, devido ao seu marketplace desenvolvido, que permite a seus clientes, tanto aos sellers quanto aos consumidores, maior número de funcionalidades e com isso facilidades. O tal marketplace atingiu o nível recorde de 69,8 mil sellers e também o patamar de 19,3 MM de clientes ativos no 2T20. A base de clientes ativos foi impulsionada pela adição de 5,1 MM de novos clientes, nos últimos 12 meses.

A companhia ajudou pequenos comerciantes, que tiveram de adaptar sua operação durante o lockdown, a entrarem na sua plataforma, aumentando sua oferta de crédito para os micro e pequenos empreendedores e oferecendo carência de até 75 dias para o início do pagamento das prestações. E agora, que os clientes se familiarizaram com a compra pelo meio digital, seu desempenho deve ganhar mais força, mesmo com comércios físicos abertos.

A B2W possui como outro projeto, o Ame, o meio de pagamento digital da companhia que já teve cerca de 8 milhões de downloads. A empresa quer transformá-lo em um superapp, com inúmeras funcionalidades, principalmente na concessão de crédito e meio de pagamento.

Por fim, a companhia encerrou o 2T20 com aproximadamente R$4 bilhões em caixa, o que permite com que consigam enfrentar a crise atual e possíveis oscilações futuras do mercado com bastante segurança. No mesmo período, ela conseguiu reduzir em quase 42% o seu prejuízo líquido no 2T19, que agora totaliza R$74,6 milhões. Além disso, ela está realizando uma série de parcerias que a permitem tornar sua rede de sellers e consumidores ainda mais forte.

Cosan ON (CSAN3)

Gostamos do perfil diversificado e integrado da Cosan, assim como a eficiência na alocação da capital do grupo.

No ramo de açúcar & alcool, o cenário continua volátil no curto prazo, acompanhando principalmente a crise vivida pela setor de petróleo. Para o açúcar, o dólar elevado deve melhorar a rentabilidade do produto e trazer um mix mais açucareiro para a safra 20/21.

Para o ramo de distribuição de combustíveis, no curto prazo esperamos retração dos volumes, em função das medidas de isolamento social, mas um rápida recuperação já no 2S20. Somando-se a isso, a JV entre Raízen e Oxxo já iniciou suas operações e trará mais eficiência para suas lojas de ruas ao longo do ano.

Ainda, a empresa poderá entrar no negócio de refino de petróleo, abrindo a oportunidade de integrar toda operação.

Quanto ao ramo de distribuição de gás, o cenário também segue positivo em termos de demanda e controle de custos. A empresa tomou recentemente R$2 bilhões em financiamento do BNDES para ampliar ainda mais sua malha de gás de São Paulo. Os ganhos de escala e melhoria na eficiência da operação segue gerando frutos e acreditamos que a Comgás seguirá com uma das principais operaçãos da Cosan, com geração de caixa elevada.

Por fim, destacamos a possibilidade de crescimento inorgânico em todas as divisões através de fusões e aquisições.

Lojas Quero-Quero ON (LJQQ3)

Com atuação direcionada para pequenas e médias cidades, as Lojas Quero-Quero são a maior varejista especializada em materiais de construção do Brasil em número de lojas, além de serem a segunda maior em área de vendas, e atuam também com eletrodomésticos e móveis. Possuem 362 lojas em operação, das quais 286 estão em cidades localizadas na região Sul do Brasil.

Além da venda de produtos, a cia oferece serviços financeiros a seus clientes e possuem mais de 3,0 milhões de cartões de crédito emitidos com a bandeira VerdeCard, que são aceitos em mais de 150 mil estabelecimentos conveniados, além das filiais da Lojas Quero-Quero.Em 2019, as atividades de negócio de varejo representaram 74% da receita da Companhia, enquanto os serviços financeiros e cartão de crédito representaram 22% e 4%, respectivamente.

A companhia abriu seu capital recentemente, e com os recursos da oferta pretende expandir sua atuação geográfica, para as cidades do norte do Paraná, melhorar o indicador de vendas nas mesmas lojas, conseguir eficiência operacional e fortalecer a expansão da oferta de serviços e produtos financeiros.

Acreditamos que a retomada tanto do setor de varejo físico, como o de construção civil devem promover um aumento da demanda pelos produtos e serviços oferecidos pela companhia.

Movida ON (MOVI3)

A empresa se destaca por ser a terceira maior companhia de locação de veículos no Brasil em tamanho de frota dentre as companhias abertas do setor, além de ser a segunda maior no segmento RAC (“Rent a Car”). Em 2013 foi comprada pelo grupo JSL, grupo com o mais amplo portfólio de serviços logísticos do país. Com a reestruturação da cia feita pelo grupo JSL, em dezembro de 2014, ela consolidou todas as atividades de rent a car e de gestão terceirizada de frotas (GTF) do Grupo JSL.

Com expansão acelerada no mercado, em 2017 fizeram um IPO e desde então a empresa vem apresentando bons resultados, com: (i) forte volume de vendas, (ii) redução da idade média da frota, (iii) aumento no preço das tarifas e volume de diárias, impulsionado pelo segmento GTF. Além disso, a alavancagem da empresa é a mais baixa do setor com dívida líquida/EBITDA em 2,3x.

O setor foi extremamente afetado pela crise do coronavírus, principalmente nos segmentos de Rent a Car, aluguel de curto prazo, pelo qual muitos motoristas de aplicativos alugam seus carros, no segmento pessoas físicas, e também o da venda de Seminovos, impactando diretamente na velocidade de renovação da frota. Contudo, avaliamos que o cenário tende a ser mais positivo em meio a possibilidade de reabertura gradual da economia.

Vale ON (VALE3)

Temos uma visão construtiva para a Vale. Ressaltamos o foco do management no controle de custos, além da contínua redução de capex e endividamento. Além disso, os preços de minério continuam em patamares elevados (fruto da menor oferta no mercado), enquanto a empresa negocia a múltiplos descontados.

No curto prazo, os papéis da mineradora devem continuar voláteis, reflexo do fluxo de notícias negativas em torno da empresa dados os danos de imagem à companhia e provisões para pagamento de multas e indenizações. Algo que poderá aumentar o passivo de contingentes da VALE3, além de atrasar também as concessões e licenças ambientais nas operações do Brasil.

Acreditamos que, (i) a forte valorização recente do minério no mercado internacional e (ii) a maior demanda da China por minério de maior qualidade; além (iii) das melhorias operacionais, reflexo da forte redução de custo caixa, deverão compensar os riscos de governança e ambientais da companhia. Avaliamos a entrada em Vale nesse momento a patamares interessantes, negociada a 3.9x EV/Ebitda, contra uma média de 6.1x do setor.

Metodologia

A Carteira Semanal da Guide Investimentos é composta por cinco ações, com peso de 20% da carteira para cada ativo, selecionadas para o período de uma semana. Enviamos o relatório da carteira ao longo do primeiro dia útil da semana (às segundas-feiras), para os clientes conseguirem montar as posições no fechamento dessa sessão. Importante: as cotações de fechamento dos papéis selecionados é que são utilizadas para a apuração dos resultados da Carteira. Sendo assim, o relatório é válido do fechamento do primeiro dia útil da semana de referência até o fechamento do primeiro dia útil da próxima semana. Vale mencionar que não levamos em consideração na performance o custo operacional (como corretagem e emolumentos).

A seleção das ações é baseada em um critério mais dinâmico, um pouco diferente das nossas demais carteiras recomendadas (que tem uma característica mais estática de posicionamento). Procuramos buscar mais oportunidades de mercado, inclusive as de curtíssimo prazo, observando tendências, movimentos técnicos, momentum dos ativos, eventos e fluxos, além dos fundamentos das empresas.

Contatos
Conheça o nosso time de especialista da área de Investimentos.

RENDA VARIÁVEL
[email protected]

Luis Sales – CNPI
[email protected]

“Este relatório foi elaborado pela Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores,  para uso exclusivo e intransferível de seu destinatário. Este relatório não pode ser reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores. Este relatório é baseado em informações disponíveis ao público. As informações aqui contidas não representam garantia de veracidade das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas e não devem ser consideradas como tal. Este relatório não representa uma oferta de compra ou venda ou solicitação de compra ou venda de qualquer ativo.  Investir em ações envolve riscos. Este relatório não contêm todas as informações relevantes sobre a Companhias citadas. Sendo assim, o relatório não consiste e não deve ser visto como, uma representação ou garantia quanto à integridade, precisão e credibilidade da informação nele contida. Os destinatários devem, portanto, desenvolver suas próprias análises e estratégias de investimentos. Os investimentos em ações ou em estratégias de derivativos de ações guardam volatilidade intrinsecamente alta, podendo acarretar fortes prejuízos e devem ser utilizados apenas por investidores experientes e cientes de seus riscos. Os ativos e instrumentos financeiros referidos neste relatório podem não ser adequados a todos os investidores. Este relatório não leva em consideração os objetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de cada investidor. Investimentos em ações representam riscos elevados e sua rentabilidade passada não assegura rentabilidade futura. Informações sobre quaisquer sociedades, valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros objeto desta análise podem ser obtidas mediante solicitações. A informação contida neste documento está sujeita a alterações sem aviso prévio, não havendo nenhuma garantia quanto à exatidão de tal informação. A Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores ou seus analistas não aceitam qualquer responsabilidade por qualquer perda decorrente do uso deste documento ou de seu conteúdo. Ao aceitar este documento, concorda-se com as presentes limitações.Os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório declaram, nos termos do artigo 21 da Instrução da CVM N° 598/2018, que: (I) Quaisquer recomendações contidas neste relatório refletem única e exclusivamente as suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação à Guide Investimentos S.A. Corretora de Valores.”

Relacionados

Apito Final | BCE reforça probabilidade de mais estímulos

Internacional Em dia de bolsas americanas fechadas, ativos de risco operam sem grandes oscilações;Banco Central Europeu volta a sinalizar a implementação de [...]

Alejandro Ortiz Cruceno - 26/11/2020

Flash Empresas | Black Friday 2020 – A corrida já começou

O ano de 2020 foi marcado por uma série de adversidades. Como consequência da pandemia, os shoppings e comércios de rua [...]

Luis Sales - 26/11/2020

Guide Empresas - Petrobras aprova plano estratégico para o período de 2021 a 2025; Oi fará hoje dois leilões para venda de ativos; e mais...

Cemig: Subsidiária da cia adquire 49% de usinas fotovoltaicas Impacto: PositivoGol: Anac aprova volta dos voos com aviões da Boeing modelo 737-8 [...]

Luis Sales - 26/11/2020

Entrar

Como deseja continuar?

Abra sua conta

Preencha os campos abaixo
ou use uma das opções