Cotações por TradingView

Apito Final | Ibovespa interrompe sequência de quedas no final da semana

Tempo de leitura: 6 minutos

Internacional

• Bolsas caíram com ressurgimento do número de casos no continente europeu;
• Plano social “Build Back Better” de Biden é aprovado na Câmara.

Brasil

• Fatiamento da PEC dos precatórios reduz incerteza fiscal;
• Monitoramento do PIB da FGV sugere recuo no terceiro trimestre.


FECHAMENTO

Ibovespa: 103.108 (+0,67%)
BRL/USD: R$ 5,61 (+0,70%)
DI Jan/27: 11,83% (-13 bps)
S&P 500: 4.697 (-0,14%)

PRINCIPAIS ALTAS:

CSNA3: R$ 21,40 (+8,03%)
VIVT3: R$ 52,41 (+5,40%)
TIMS3: R$ 13,46 (+5,07%)

PRINCIPAIS BAIXAS:

CASH3: R$ 3,93 (-4,15%)
LWSA3: R$ 15,10 (-3,94%)
PRIO3: R$ 21,31 (-3,31%)

Fonte: Bloomberg. Obs: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg


Cenário Externo

Volta de lockdowns gera especulações do resultado para a economia

Mercados… As bolsas no continente europeu e nos EUA fecharam em queda com os investidores olhando o aumento do número de casos de covid-19, depois que a Áustria voltou a declarar lockdowns para toda a população e países como Alemanha já começarem a falar em uma quarta onda. Ao longo do dia, no entanto, o S&P 500 teve recuperação, após dados fortes de atividade ao longo da semana e a aprovação de novo pacote econômico de US$ 2 trilhões do governo de Joe Biden. Não obstante, o aumento do número de casos fez com que os rendimentos das treasuries americanas fechassem, por mais que novas falas hawkish de membros do Fed (Richard Clarida e Christopher Waller) tenham devolvido parte da queda. O índice dólar também reagiu mais fortemente aos dados da pandemia, fechando em alta frente à maior aversão ao risco.

Pacote social de Biden… A Câmara americana aprovou hoje o pacote de investimentos “Build Back Better”, de US$ 2 trilhões que busca expandir gastos com segurança social e ambiental. Deste total, mais de US$ 500 bilhões serão destinados ao combate às mudanças climáticas, como incentivos para fontes de energia menos poluentes. O restante está previsto para a universalização do acesso escolar, ampliação de acesso a moradia, abatimento de impostos para famílias com crianças e gastos com saúde. Acrescentando ao US$ 1,2 trilhão do pacote de infraestrutura já sancionado pelo presidente americano, um total de US$ 3 trilhões serão injetados na maior economia do mundo em incentivos fiscais. Se por um lado isso reduz os receios de uma redução do crescimento global, por outro, os riscos para a inflação aumentam. De fato, a maior demanda decorrente do estímulo tenderá a se transmitir para a inflação na medida em que o mercado de trabalho americano segue pressionado pelo lado da oferta – isto é, pela disponibilidade de trabalhadores. Segundo o Escritório de Orçamento do Congresso (CBO, na sigla em inglês), esse pacote social resultaria em um aumento no déficit de US$ 367 bilhões no período 2022-2031. Embora esses investimentos tendam a conter a inflação num horizonte de médio-longo prazo pelo aumento da produtividade, para os próximos meses podemos esperar que ela continue pressionada pelo efeito sobre a demanda, de forma que devemos continuar vendo alguns membros do Federal Reserve reiterando a necessidade de aceleração do tapering e possível antecipação da alta dos juros. Vamos acompanhar…


Brasil

Ibovespa interrompe sequência de quedas no final da semana

Mercados… Ibovespa interrompeu as sequências de baixas, fechando o dia em terreno positivo com o mercado reagindo positivamente às chances de aprovação da PEC dos precatórios e ao consequente recuo da curva de juros. A possibilidade de fatiamento da PEC, de forma a garantir o pagamento da primeira parcela do Auxílio Brasil antes do Natal, foi bem recebido pelo mercado, uma vez que reduz a incerteza quanto ao cenário fiscal do país. Por mais que o rombo fiscal seja grande, a maior previsibilidade é importante para que o mercado possa mensurar de maneira adequada os impactos sobre a economia. O fechamento da curva DI também acompanhou o fechamento da curva americana. Por outro lado, atua no sentido contrário ao fechamento a fala de Campos Neto, de que a expectativa de inflação em 2022 estaria saindo da meta da inflação para o próximo ano. Por fim, o dólar seguiu em alta, acompanhando o fortalecimento da moeda americana nos mercados internacionais.

Monitor do PIB… O monitor do PIB da Fundação Getúlio Vargas (FGV) apontou para uma retração da atividade em 0,1% no terceiro trimestre, com crescimento de 0,3% em setembro frente ao mês anterior. Na comparação interanual o crescimento é de 4,1% no trimestre e 2,4% em setembro. O setor de serviços é o que mais contribuiu para o aumento na comparação anual, resultado que acompanha o forte avanço da vacinação. Segundo a pesquisa, o consumo das famílias ainda contribuiu com um avanço de 0,7% t/t, puxado principalmente pelo consumo de serviços. A formação bruta de capital físico por sua vez apresentou retração (-4,9%) no trimestre, ainda que acima em 11,8% frente ao mesmo período do ano passado. Máquinas e equipamentos tiveram uma queda mais relevante, fato que pode ser explicado pelas dificuldades da indústria com os gargalos de oferta, mas também pela piora das condições financeiras. O comércio exterior revelou redução tanto dos números de exportação quanto importação, com o setor de mineração em especial contribuindo para a queda das exportações depois que a crise do setor imobiliário chinês fez com que os preços dessa classe de commodity entrassem em derrocada nos mercados internacionais.

Equipe Econômica

Conrado Magalhães
[email protected]
Rafael Gabriel Pacheco
[email protected]
Victor Beyruti Guglielmi
[email protected]

 
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